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這一次,可能是鋁的“真拐點”!
作者:qywhb  時間:2017年 09月19日     點擊:10946 [ ]
    A股下半年剛開始,元素周期表上各位輪番登場。之前由于庫存高企,一直備受懷疑供給側改革沒效果的電解鋁行業,最近庫存下降,似乎迎來春天。
    由供給側給改革帶來的“春風”,似乎吹遍了有色金屬版塊。即便如此,在此之前似乎沒有人會看好鋁行業,就在不久以前,電解鋁高居不下的庫存,還讓人質疑該行業所進行的供給側改革,是否有成效。不過有人說,A股最讓人服氣的,就是專治各種不服。截至9月11日,今年以來股價漲幅翻倍的個股共21只,其中有2只來自于有色金屬板塊的鋁業。
    電解鋁庫存兩個月來首次下降
    9月11日,我的有色網公布一組數據,上海、無錫、杭州等13個地方電解鋁庫存顯示,主要市場電解鋁庫存合計159.8萬噸,較9月7日下降0.2萬噸。據該網站的統計,此前電解鋁行業的庫存已經持續兩個多月上升了。而就在不久以前,電解鋁高居不下的庫存,讓人質疑該行業所進行的供給側改革,否有成效。
    中國電解鋁行業的產能過剩和產能利用率低下的問題,由來已久。據了解,2016年中國的電解鋁產量約為3192萬噸,而全球的電解鋁產量約為5889萬噸,中國的產量當之無愧的位列首位。在產量不斷上升的同時,產能利用率卻不斷下降,目前我國電解鋁的產能利用率不足80%。產能過剩的情況長時間保持,會導致原鋁的價格受到壓制。
    在供給側改革的發端下,發改委于今年5月發布了《清理整頓電解鋁行業違法違規項目行動工作方案》(下稱“《方案》”),希望以此來對鋁行業去庫存。
    但是,這一方案發布以來,電解鋁的產量卻只有6月份下降了一次,除此以外,不斷走高,反而創出歷史新高。
    其實,即便是《方案》頒布之后立刻執行,也不了能實現立刻“去產能”。同時,由于電解鋁是一個產能過剩的行業,過剩的產能不斷累積庫存,是必然的結果。
    其實,即便是《方案》頒布之后立刻執行,也不了能實現立刻“去產能”。同時,由于電解鋁是一個產能過剩的行業,過剩的產能不斷累積庫存,是必然的結果。
    據了解,純鋁的提煉,是依靠電解氧化鋁的方式,形成鋁水或者鋁錠。鋁水方便應用,而鋁錠方便運輸和儲存。在電解鋁的庫存不斷高企的時期,正是電解鋁的淡季,同時,受環保督查的影響,部分鋁加工企業的開工率受到影響,導致下游鋁水的需求的減少。
    另外,違規產能集中關停也會為鋁錠庫存增加貢獻增量。電解槽停電后,需要在2 個小時內進行抽鋁水作業,而抽出的鋁水則需要做鑄錠處置,轉化為鋁錠庫存;據調研,當天抽出的生產線鋁水大約相當于該生產線 10 天左右的產量。
    而這一情況,在進入9月之后,隨著傳統的“金九銀十”的到來,需求量上漲,致使庫存有所下降。據卓創統計數據,2017年8月全國電解鋁冶煉企業總產量306.8萬噸,較2017年7月份減少5.2萬噸,降幅1.69%。而滬鋁主力今日收于16610,較昨日上漲3.17%。
    未來走向
    不過,對于電解鋁行業的整體情況,業內似乎沒有過多的擔憂。
    首先,從電解鋁的整體庫存來說,雖然目前我國的庫存處于歷史高點,但是從全球的電解鋁庫存來說卻屬于低點。根據中泰證券的統計數據顯示,目前全球電解鋁的庫存為過去5年底部。同時,雖然我國的電解鋁存在產能過剩的情況,但是全球的電解鋁卻處于供不應求的情況。
    研究報告還認為,庫存去化的先行指標已經開始顯現出來。按照其估算,2017年10月以后為逐漸的去庫存階段,而在2018年,庫存去化將更為徹底。而全球電解鋁在2018年或出現超過300萬噸的供應缺口。
    研究報告還認為,庫存去化的先行指標已經開始顯現出來。按照其估算,2017年10月以后為逐漸的去庫存階段,而在2018年,庫存去化將更為徹底。而全球電解鋁在2018年或出現超過300萬噸的供應缺口。
    其次,受環保督查的影響,電解鋁的上游環節氧化鋁受到影響。事實上,電解鋁就是通過電解氧化鋁而產生的。作為電解鋁的上游環節,氧化鋁近來的價格只能用一個字來形容,那就是“漲”。目前我國各地氧化鋁的價格均已突破3140元/噸,中間價平均在3140元/噸,價格最高的地區已經突破了3180元/噸。而通過鋁融網對氧化鋁的價格走勢分析,預計到年底有望突破3600元/噸。氧化鋁價格的高企,勢必會影響到電解鋁的價格和產量;同時,從作用上來說,氧化鋁除了通過電解氧化鋁而產生鋁以外,還有其他很多功能,因此氧化鋁的下游產業眾多,不止電解鋁一個行業。
    如今,氧化鋁市場已經進入了“賣方市場”,上游價格的上漲不僅沒有對下游的需求方造成困擾,反而是需求方不斷積極的尋求貨源,供應商面臨斷貨的境地。
    不僅如此,隨著下半年的到來,采暖季降至。目前河南省已經就電解鋁等產業采暖季限產發布了征求意見,根據發布的內容顯示,在確保安全的前提下,電解鋁、氧化鋁企業限產30%以上。這僅僅是一個省份而已,由此可以窺見,下半年電解鋁行業將要面臨大規模的限產。
    不過,對于此次電解鋁庫存降低是否意味拐點降至,“我的有色網”電解鋁分析師認為并不確定。雖然可以認為消費是在逐步好轉,但如果價格繼續反彈,消費或許會受到影響。另外還涉及到后續供需平衡等其他問題。

    值得一提的是,隨著新能源汽車的市場占有率越來越高,鋁合金作為使新能源汽車輕量化的重要材料,未來在汽車工藝中的普及度也會更高,而鋁合金中所需要的就是電解鋁。


來源: 環球財經  

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